阿里巴巴若纳入港股通有望释放32亿美元QDII额度 为海外配置需求解渴

发布日期：2024-09-19 24:16

来源类型：热剧宅急送 | 作者：杰瑞米·戴维斯

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随着阿里巴巴完成香港主要上市的转换，其有望最早在9月进入港股通，这除了为阿里股票本身吸引更多来自内地的南向资金，也将使目前持仓阿里股票的合格境内机构投资者(QDII)额度有机会得到释放，用于投资更多海外资产。

阿里进入港股通后，内地投资者可通过交易所互联互通额度购买阿里股票。据彭博行业研究的测算，参考现有QDII基金持有阿里巴巴的规模，如果改用港股通持有这些股票，最多可以释放约32亿美元的QDII额度。分析师Rebecca Sin在报告中指出，额度释放之下投资美股的QDII基金料为最大受益者。

今年海外投资成为境内市场颇受关注的领域之一，QDII作为基金投资者借道投资海外市场的重要途径，额度面临供不应求。在中国稳汇率及控制资本外流的背景下，QDII额度增长缓慢。这使得配置海外资产的相关ETF在境内市场普遍存在高溢价及限购措施。

“阿里双重上市后进入港股通一定程度上会缓解QDII基金的供需失衡，减轻溢价，”酷望投资总经理杨如意表示，“但中长期由于经济周期不同步等因素，国内投资者进行美股等稳健投资的需求仍然旺盛，溢价现象还是会持续一段时间。”

尽管近期在海外市场波动加剧的背景下，相关ETF的溢价有所回落，限购措施也有松动，但离正常水平仍有距离，如景顺长城纳指科技ETF最新溢价率仍有约12%。今年5月外汇局批准的QDII额度增加了22.7亿美元，此外今年暂无新增。杨如意预期，中国监管部门不会在短期内释放大量QDII额度。

根据中金公司的报告，阿里巴巴在8月底完成双重主要上市转换，将赶上9月5日的港股通考察日，并有望在本轮9月9日调整附近纳入。

根据彭博行业研究计算，若未来阿里、京东、网易、百度和携程均能够纳入港股通，将累计释放约75亿美元的QDII额度。不过额度的释放并非一蹴而就，彭博行业研究称根据过去的经验，完成额度的替换大约需要三年的时间。编辑/陈佳靖